金融政策
人民銀行降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)
專家：引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，打好宏觀政策組合拳，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕，人民銀行決定于2023年3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。

　　對此，多位行業(yè)人士表示，人民銀行通過降準(zhǔn)這一結(jié)構(gòu)性工具，意在引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)用好存款利率市場化調(diào)節(jié)機(jī)制，進(jìn)一步讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)新興領(lǐng)域，激發(fā)微觀主體活力，促進(jìn)消費(fèi)和內(nèi)需加快恢復(fù)平衡。此次降準(zhǔn)意在進(jìn)一步穩(wěn)固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢頭，提振信心。今年貨幣政策要求精準(zhǔn)有力，全國兩會后就實(shí)施降準(zhǔn)，一方面體現(xiàn)政策的“有力”，另一方面在一季度盡早發(fā)力，有利于經(jīng)濟(jì)開好局起好步，穩(wěn)固年初以來的良好恢復(fù)勢頭，改善預(yù)期提振信心。此外，降準(zhǔn)還可以緩解短期流動(dòng)性壓力，提供長期流動(dòng)性，降低社會融資成本。

　　2023年3月3日，在國新辦舉行的“權(quán)威部門話開局”新聞發(fā)布會上，人民銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人在談到降準(zhǔn)時(shí)表示，目前貨幣政策的一些主要變量處于比較合適的水平，實(shí)際利率水平也比較合適，用降準(zhǔn)的辦法來提供長期的流動(dòng)性，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，綜合考慮還是一種比較有效的方式，使整個(gè)流動(dòng)性在合理充裕的水平上。

　　數(shù)據(jù)顯示，3月13日到3月17日五個(gè)工作日之間，人民銀行共開展4810億元1年期中期借貸便利(ML F)和4630億元7天期逆回購操作，因本周共有2000億元1年期中期借貸便利(ML F)和320億元7天期逆回購到期，當(dāng)周實(shí)現(xiàn)凈投放7120億元，進(jìn)一步引發(fā)市場對實(shí)施降準(zhǔn)可能性的關(guān)注。

　　也有業(yè)內(nèi)人士表示，人民銀行降準(zhǔn)通常是為了促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，或者是引導(dǎo)商業(yè)銀行加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，以對沖流動(dòng)性波動(dòng)，增加銀行體系資金的穩(wěn)定性。就當(dāng)下而言，寬信用需具備合理充裕的流動(dòng)性環(huán)境，金融機(jī)構(gòu)需要長期穩(wěn)定的負(fù)債來源，降準(zhǔn)是有效的操作方式。（謝云霏）